ALARK 3Q19 Finansal Sonuçları

ALARK Güçlü Operasyonel Karlılık Üçüncü Çeyrekte Marjları Destekledi

2019-11-08 08:47

lorem

 

ALARK 2019 - 3. Çeyrek Mali Sonuçları

Finansal Performans

2019/09

2018/09

Değişim

 

3Q19

3Q18

Yıllık Δ

2Q19

1Q19

Net Satışlar [mn TL]

1.104

835

32,2%

 

321

412

-22,2%

418

365

Brüt Kar [mn TL]

294

148

98,3%

 

96

81

18,7%

125

74

Brüt Kar Marjı

26,7%

17,8%

 

 

30,0%

19,6%

 

29,8%

20,2%

FAVÖK [mn TL]

228

85

167,4%

 

73

45

62,1%

95

60

FAVÖK Marjı

20,7%

10,2%

 

 

22,8%

10,9%

 

22,7%

16,5%

Net Kar [mn TL]

339

-556

-160,9%

 

253

-393

-164,4%

167

-81

Net Kar Marjı

30,7%

-66,6%

 

 

78,8%

-95,3%

 

40,0%

-22,3%

Özsermaye [mn TL]

1.457

882

65,2%

 

Piyasa Oranları

Cari

Sektör Ort

Aktifler [mn TL]

3.071

2.849

7,8%

 

F/K

 

2,97

 

8,05

Özsermaye/Aktif

47,5%

31,0%

   

PD/DD

 

1,43

 

1,10

ROE*

 

59,9%

-45,0%

 

 

FD/FAVÖK

5,81

 

9,52

ROA*

 

23,7%

-18,2%

 

 

Temettü Verim **

3,03

 

3,71

* Oranlar yıllık olarak verilmiştir.

               

** BIST 100 Temettü Verim Ortalaması ile karşılaştırılmıştır.

           
                     

 


Şirket’in yayımladığı yılın üçüncü çeyrek finansallarını bir önceki yılın aynı çeyreğine göre kıyasladığımızda, satışlar % 22,2 düşüş ile 320,8 milyon TL ve satışların maliyeti ise % 32,3 azalış ile 224,7 milyon TL olarak gerçekleşti. Özellikle, toplam satışlar grubunu incelediğimizde, yurtdışı satışlarda kısmi toparlanmaların yaşandığı görülürken, yurtiçi satışlarda yaklaşık % 25,3 azalış söz konusu. Maliyetlerde yaşanan azalışın olumlu etkisi ile brüt kar % 18,7 artış ile 96 milyon TL olarak kaydedildi. Esas faaliyetlerden diğer gelirler grubunda yaşanan azalışın faaliyet karını baskılaması ile birlikte esas faaliyet karı ilgili dönemde 34,8 milyon TL‘ye geriledi. Yatırım faaliyetlerinden gelirler ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarından gruplarında yaşanan iyileşmenin pozitif katkısı ile finansman geliri 258,7 milyon TL’ye yükseldi. Finansman giderleri grubunda yaşanan kısmi iyileşme ile birlikte sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı 255 milyon TL oldu. Ertelenmiş vergi gelirinin olumlu yansıması ile birlikte ana ortaklık payları dönem net karı 252,8 milyon TL olarak gerçekleşti.  İlgili dönemde, FAVÖK % 62,1 artış ile 73 milyon TL ve FAVÖK marjı ise 11,9 puan artış ile % 22,8 düzeyine yükseldi.

 

Şirket’in yayımladığı yılın dokuz aylık finansallarını bir önceki yılın eş dönemine göre karşılaştırdığımızda, satışlar % 32,2 artış ile 1,104 milyar TL oldu. Brüt kar % 98,3 yükseliş ile 294 milyon TL olarak gerçekleşti. Esas faaliyetlerden diğer gelirler grubunda yaşanan azalış ile birlikte esas faaliyet karı % 32,8 azalış ile 268 milyon TL olarak kaydedildi. Finansman giderlerinde yaşanan kısmi iyileşme sonrasında ana ortaklık payları dönem net karı 338,6 milyon TL olarak gerçekleşti. İlgili dönemde FAVÖK, % 167,4 artış ile 228 milyon TL ve FAVÖK marjı 10,5 puan artış ile % 20,7 düzeyine yükseldi.


Değerlendirme;

Ciro ve net kar rakamlarına elektrik dağıtım grubunun pozitif katkısı görülürken, FAVÖK tarafında ise turizm ve elektrik üretim kalemlerinin desteği izleniyor. Özellikle, elektrik üretim fiyatlamalarında ve tarifelerde yaşanan artışlar enerji kategorisinde büyümeyi destekledi. Cenal Karabiga termik santrali, 3Ç 2019’da kuvvetli performansını devam ettirirken, bir önceki yılın aynı dönemine göre üretimini %2 artırdı. FAVÖK tarafında Elektrik dağıtım&perakende iş kolunun ve Taahhüt iş kolunun sınırlı katkıda bulunması iki dönem arasında azalışta ana etken olmuştur. Holding bazında net nakit 96 milyon TL olurken, kombine net borç 3Ç 2019’da 4,8 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, TL’nin dolara karşı performansı ve kira gelirlerinin büyük çoğunluğunun dolar üzerinden olması şirket finansalları üzerinde etkili olurken, iki dönem arasında farklılık oluşmasına neden olduğu izleniyor. Şirket pay senedinin güçlü operasyonel performansın olumlu katkısı ile birlikte açıkladığı üçüncü çeyrek finansallarının başarılı olduğunu düşünüyoruz. Şirket pay senedinin yılbaşından bu yana ana endekse göre getiri performansı açısından pozitif ayrıştığı görülüyor. 


Kaynak: A1 Capital Araştırma ve Şirket 3.Çeyrek Finansalları

 

Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  

Bu raporda yer alan bilgi ve fikirler A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. A1 Capital bu bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti veremez. Raporda yer alan bilgiler, analizler, yorumlar, tahminler ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve analistlerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler yatırımcıların mali durum ve risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle burada yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkında sahiptir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. A1 Capital ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.